Que vous soyez un trader débutant ou expérimenté, vous savez qu’il y a toujours des risques associés aux investissements. Les fluctuations des marchés peuvent être imprévisibles, causant alors d’importantes pertes.
C’est là que le hedging entre en jeu. Il s’agit d’une technique de gestion du risque permettant de limiter les pertes potentielles en ouvrant des positions opposées aux positions initiales. Cela permet de protéger les trades, même si les marchés évoluent dans une direction défavorable.
Si vous souhaitez mieux comprendre comment fonctionne le hedging et comment il peut vous aider à protéger vos positions et à limiter les pertes, vous êtes au bon endroit. Nous allons explorer dans ce billet comment mettre en place une stratégie de couverture pour minimiser les risques. Allez, c’est parti !
Quels sont les principes et caractéristiques du hedging ?
Comme nous l’avons déjà indiqué en préambule, le hedging est une technique de gestion du risque en trading qui permet de limiter les pertes potentielles. Cette technique consiste à ouvrir des positions opposées aux positions initiales, de manière à compenser les pertes éventuelles sur l’une des positions grâce aux gains sur l’autre position. Le hedging est donc utilisé pour protéger les investissements en cas de fluctuations défavorables des marchés financiers.
Ses principes reposent sur l’ouverture de positions opposées à celles initialement prises. Par exemple, si un trader prend une position longue sur une paire de devises, il peut ouvrir simultanément une position courte sur la même paire lui permettant alors de limiter les pertes potentielles en cas de baisse de cette paire. De même, s’il investit dans une action dont il anticipe une baisse, il peut ouvrir une position courte sur cette même action pour couvrir ses pertes potentielles.
Il existe différentes stratégies de couverture spécifiques pour chaque domaine, car il y a toujours des données de marché contre lesquelles il peut être judicieux, voire recommandé, de se protéger. Par exemple, un producteur qui souhaite se protéger contre une hausse des prix de ses matières premières pourra adopter une méthode de hedging en initiant une position longue sur les contrats à terme appropriés pour profiter d’une hausse des coûts de production.
Le hedging peut être pratiqué sur tous les marchés financiers, y compris les marchés des actions, le Forex et le marché des matières premières, et sur tous les produits et instruments. Le but du trader en adoptant cette méthode est de ne pas exposer son capital au risque de marché lorsqu’il a des doutes sur les mouvements futurs. En outre, cette stratégie peut lui permettre de tirer profit des mouvements contraires de sa position initiale.
Quels sont les différents types de hedging ?
Il existe plusieurs types de hedging pouvant être utilisés suivant les objectifs et les conditions de marché. Ainsi, une stratégie de hedging peut être utilisée à l’aide d’instruments financiers, tels que les options, les swaps, les CFD ou encore les contrats à terme ou futures.
Les formes de hedging les plus courantes sont :
| Hedging direct | Hedging indirect | Hedging naturel |
|---|---|---|
| C’est la forme basique qui consiste à ouvrir des positions opposées aux positions initiales | Cette forme de hedging consiste à ouvrir une position sur un actif corrélé à l’actif initial de manière à compenser les pertes éventuelles | Cette forme consiste à utiliser des actifs de couverture, tels que l’or par exemple, ayant tendance à évoluer de manière inverse aux marchés financiers. |
Exemple
Un exemple concret d’utilisation du hedging concerne un producteur de bière qui produit du houblon. Il est exposé aux fluctuations du prix du houblon durant les six mois qui séparent la plantation des graines au printemps de la récolte en automne. Pour éviter de spéculer sur le prix du houblon et pour garantir un prix stable lors de la vente de sa récolte, le producteur peut vendre un contrat à terme de six mois au prix actuel de 150 € lorsqu’il plante son houblon. Cette technique, appelée hedging à terme, lui permet de se protéger contre les aléas du marché.
Il y a deux scénarios possibles au moment de la récolte, en fonction de l’évolution du prix du houblon sur le marché :
- Si le prix a baissé à 130 €, il vend son houblon à ce prix, mais rachète son contrat à terme pour 150 €, ce qui lui permet de réaliser un profit net de 20 €. En ajoutant ce profit de couverture, il vend son houblon à un prix total de 150 €, qui correspond au prix garanti lors de la vente du contrat à terme.
- Si le prix a augmenté à 170 €, il vend son houblon à ce prix, mais rachète également son contrat à terme avec une perte de 20 €. Son revenu net est donc de 150 €, car la perte subie a été compensée par la vente du houblon à un prix supérieur. Dans ce cas, le producteur de bière a limité ses pertes, mais a aussi par la même occasion limité ses gains grâce à sa position de couverture.
Quels sont les différents types de stratégies de hedging ?
Pour rappel, le principe du hedging est le suivant : le trader ouvre des positions opposées à celles qu’il a initialement prises. Il s’agit là de la forme la plus courante de hedging appelé « hedging direct ». L’autre forme populaire est le « hedging indirect » consistant à ouvrir une position sur un instrument corrélé à l’actif principal pour compenser les éventuelles pertes.
Il est possible d’utiliser différents types de stratégies de hedging :
| Types de stratégies | Explication |
| Hedging avec contrats à terme | Cette stratégie implique la négociation d’un contrat fixant un prix et une date de livraison pour un instrument spécifique à une date ultérieure. Les traders utilisent souvent des contrats à terme afin de couvrir leurs positions existantes sur un instrument financier donné.Par exemple, un producteur de blé qui sait qu’il devra vendre sa récolte dans 6 mois peut utiliser un contrat à terme pour garantir un prix pour son blé. |
| Hedging avec options | Similaire à la stratégie avec les contrats à terme, celle-ci consiste à utiliser des options. Au lieu de négocier un contrat fixant un prix et une date de livraison pour un actif, les traders achètent le droit et non l’obligation d’acheter ou de vendre l’instrument financier à un prix fixe à une date donnée. Les options peuvent être utilisées pour couvrir les positions existantes ou pour spéculer sur les fluctuations de prix. |
| Hedging avec positions opposées sur le marché | Il s’agit là du hedging direct que nous venons d’introduire précédemment. Cette stratégie implique la prise de positions inverses sur le même actif financier, par exemple en achetant et en vendant simultanément des actions dans une entreprise donnée. Celle-ci peut être utilisée pour protéger contre les pertes, car si le prix de l’actif diminue, la perte subie sur une position sera compensée par le gain réalisé sur l’autre position. |
Comment utiliser efficacement une stratégie de hedging ?
L’analyse des risques et des opportunités du marché est essentielle pour comprendre l’environnement dans lequel vous investissez. Vous devez ainsi surveiller les tendances du marché, les évènements économiques et politiques, ainsi que les conditions du marché afin de déterminer les risques potentiels et les opportunités. Faire ce genre d’analyse vous aidera à décider si vous devez oui ou non vers une stratégie de hedging. Et comme nous venons de le voir précédemment, il existe différents types de stratégie et vous devez alors choisir celui qui convient le mieux à votre stratégie d’investissement et à votre profil de risque. Vous devez aussi tenir compte de la durée de vos positions et de leurs objectifs.
Ensuite, vous aurez à déterminer le montant à couvrir en utilisant la stratégie de hedging que vous avez jugé bon d’utiliser. Pour cela, vous devez considérer votre exposition au risque, votre tolérance au risque ainsi que votre objectif d’investissement. Par la suite, vous aurez à suivre régulièrement vos positions et ajuster en fonction des fluctuations du marché. Vous devrez surveiller les tendances et les évènements économiques et politiques, entre autres, pour savoir quand ajuster votre stratégie de hedging. Cela vous permettra de maximiser ses avantages tout en minimisant les risques.
Les erreurs courantes à éviter lors de l’utilisation d’une stratégie de hedging
On peut penser qu’il est simple d’appliquer une stratégie de hedging, mais cela peut virer au cauchemar si celle-ci est mal utilisée. En effet, il existe des erreurs courantes commises par de nombreux traders dans l’utilisation de cette stratégie :
- Le fait de ne pas avoir une stratégie bien définie : L’une des erreurs courantes lors de l’utilisation de la stratégie de hedging est de ne pas avoir une stratégie clairement définie. Les traders doivent déterminer leurs objectifs d’investissement et leur tolérance au risque avant de mettre en place une stratégie de hedging. Ils doivent également choisir le type de hedging le plus adapté à leur profil de risque et à leur stratégie d’investissement.
- Le fait de ne pas surveiller régulièrement les positions de hedging : Les traders doivent surveiller régulièrement leurs positions de hedging pour s’assurer qu’elles sont efficaces et qu’elles répondent à leurs objectifs d’investissement. Les fluctuations du marché peuvent avoir un impact sur les positions de hedging, et les traders doivent ajuster leurs positions en fonction des changements du marché.
- Le fait de ne pas ajuster les positions suivant les changements du marché : Ne pas ajuster les positions de hedging en fonction des changements du marché est une autre erreur courante. Les traders doivent suivre constamment les tendances du marché et les évènements économiques et politiques pour savoir quand ajuster leur stratégie de hedging. Si les traders ne modifient pas leurs positions de hedging en fonction des changements du marché, ils risquent de perdre de l’argent.
- Le fait de ne pas comprendre les coûts associés à la mise en place d’une stratégie de hedging : Les traders doivent comprendre les coûts associés à la mise en place de la stratégie de hedging. Les coûts peuvent inclure les frais de transaction, les primes d’option et les marges de garantie. Ils doivent évaluer les coûts et les avantages du hedge avant de la mettre en place.
Des défauts à prendre en compte
Faire du hedge peut présenter quelques inconvénients qu’il faut prendre en compte :
- La pratique du hedging consiste à réduire le risque potentiel pris, mais elle entraîne inévitablement une réduction des bénéfices potentiels. En utilisant une position de couverture pour compenser les fluctuations négatives d’une position, on sacrifie une partie des bénéfices que l’on aurait pu réaliser sans se couvrir.
- Pour mettre en place une stratégie de hedging efficace, il est nécessaire de posséder une expertise technique et une connaissance approfondie des produits financiers disponibles sur le marché. Les produits tels que les actions, les matières premières, les options, les obligations, les CFD, les trackers, les fonds indiciels et les devises doivent être pris en compte afin de choisir la couverture la plus adaptée à la position.
- Le hedging est une technique qui est mise en place pour des expositions d’une certaine ampleur. Les traders ne pratiquent généralement pas cette stratégie avec un capital trop faible, car les coûts associés à la mise en place de la couverture peuvent être plus importants que les bénéfices potentiels.
Synthèse des avantages et des limites du hedging :
| Avantages | Limitations |
|---|---|
| Peut aider à limiter les pertes en cas de fluctuations défavorables du marché | Peut coûter cher en raison des frais liés aux transactions et à la détention d’actifs de couverture |
| Peut être utilisé pour protéger les gains déjà réalisés | Peut limiter les profits potentiels si le marché évolue favorablement |
| Permet de réduire les risques liés à la volatilité du marché | Peut être complexe et nécessiter une expertise spécialisée pour être mis en place de manière efficace |
| Peut aider à gérer les risques liés à des événements imprévus tels que les catastrophes naturelles ou les crises économiques | Peut entraîner une surconfiance chez les traders qui se sentent protégés contre les risques, ce qui peut les amener à prendre des risques excessifs |
| Réduction des risques de marché pour le trader | Ne garantit pas une protection totale contre les risques de marché |
| Possibilité de se protéger contre les mouvements défavorables du marché | |
| Permet de maintenir une position ouverte à long terme | |
| Peut aider à mieux gérer la liquidité du portefeuille |
FAQ : Foire aux questions
Pourquoi Hedger ?
Les hedgers utilisent des techniques de couverture pour se protéger contre les fluctuations de prix ou de taux d’intérêt dans les marchés financiers. Cette pratique est couramment utilisée par les entreprises, les producteurs ou les investisseurs pour réduire les risques liés aux variations de prix des actifs. En se couvrant, ils cherchent à stabiliser leurs revenus ou leurs coûts, ce qui leur permet de se concentrer sur leurs activités principales sans subir des pertes importantes dues aux mouvements défavorables du marché.
Comment Hedger une option ?
Pour hedger une option, il est possible d’utiliser différentes stratégies. L’une des approches courantes consiste à ouvrir une position opposée sur le marché sous-jacent, ce qui permet de compenser les variations de valeur de l’option. Par exemple, si un trader détient une option d’achat (call), il peut « se couvrir » en vendant la quantité équivalente de l’actif sous-jacent. Cette stratégie permet de réduire l’exposition au risque de l’option, car les gains ou les pertes de l’option seront compensés par les mouvements opposés de l’actif sous-jacent.
Quelle est la meilleure stratégie de trading ?
Il n’y a pas de meilleure stratégie de trading qui convienne à tous les traders, car cela dépend de nombreux facteurs tels que les objectifs, le style de trading, le capital disponible et la tolérance au risque. Chaque trader a ses préférences et sa propre approche du marché. Certaines stratégies populaires incluent le trading intraday comme le day trading, le swing trading et le trading de position. Il est important pour les traders de choisir une stratégie qui correspond à leurs compétences, à leur personnalité et à leurs objectifs, tout en appliquant une gestion des risques rigoureuse.
Comment fonctionnent les hedge funds ?
Les hedge funds sont des entités d’investissement qui collectent des fonds auprès d’investisseurs qualifiés et institutionnels pour les investir dans différents types d’actifs. Ils utilisent des stratégies d’investissement plus complexes et plus flexibles que les fonds d’investissement traditionnels. Ces fonds spécialisés cherchent à réaliser des rendements absolus, indépendamment des conditions générales du marché. Ces institutions peuvent utiliser des stratégies telles que l’arbitrage, le trading directionnel, les produits dérivés et l’effet de levier pour atteindre leurs objectifs de rendement. Ils sont généralement soumis à des réglementations moins strictes que les fonds d’investissement traditionnels.
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Résumé
Le hedging en trading, c’est comme une arme à double tranchant : à la fois un bouclier pour protéger les investissements et une épée pour réaliser des gains limités. Cette technique de gestion du risque est une parade contre les fluctuations défavorables des marchés financiers, un moyen de minimiser les pertes potentielles en ouvrant des positions opposées à celles initiales. En utilisant des instruments financiers tels que les options, les swaps, les CFD ou encore les contrats à terme ou futures, le hedging peut prendre différentes formes, du plus basique avec des positions opposées, au plus complexe en utilisant des actifs de couverture tels que l’or. Mais attention, le hedging ne garantit pas la rentabilité, il permet simplement de limiter les risques. Comme le dit le proverbe, « qui trop embrasse, mal étreint », il convient donc de bien maîtriser cette technique et de l’utiliser avec parcimonie pour éviter de se retrouver coincé dans une position défavorable.