Guide sur l’investissement dans les ETF ou trackers : pour quelles raisons investir dedans ? quels sont les avantages ? quels sont les risques à considérer ?

Qu’est-ce qu’un ETF et pourquoi investir dedans ?

Nous l’avons déjà vu en préambule, un ETF représente un fonds indiciel coté en bourse répliquant la performance d’un indice boursier, d’un secteur ou encore d’une région, mais aussi d’une thématique. Pour faire plus simple, on peut le décrire comme un panier d’actions qui permet aux investisseurs de bénéficier de la diversification, de la liquidité, de la transparence et des faibles coûts de gestion des fonds indiciels, tout en ayant la possibilité de les acheter et de les vendre à tout moment sur le marché.

Investir dans les ETF présente plusieurs avantages :

• Ils offrent une large exposition à un marché ou à une thématique, sans avoir à sélectionner ni à gérer individuellement les titres qui le composent.
• Ils réduisent le risque spécifique lié à une entreprise ou à un secteur, en suivant la performance moyenne du panier d’actifs sous-jacent.
• Ils permettent de profiter des opportunités de croissance ou de rendement offertes par des marchés émergents, des secteurs innovants ou des stratégies alternatives, sans avoir à maîtriser les spécificités ni les risques de ces univers d’investissement.
• Ils sont faciles à acheter et à vendre, grâce à leur cotation en continu sur les principales places boursières mondiales.
• Ils sont peu coûteux, car ils ont des frais de gestion très faibles, généralement inférieurs à 0,5 % par an, contre 1,5 % à 2 % pour les fonds actifs, ce qui améliore le rendement net pour l’investisseur.
• Ils sont transparents puisqu’ils publient quotidiennement la composition de leur portefeuille et leur valeur liquidative.

Comment choisir son ETF ?

Il existe aujourd’hui plus de 7 000 ETF dans le monde, couvrant tous les types d’actifs (actions, obligations, matières premières, devises, etc.), tous les marchés géographiques (Europe, États-Unis, Asie, etc.) et toutes les stratégies d’investissement (passive, active, smart beta, etc.). Face à cette offre pléthorique, comment choisir son ETF ?

Avant d’investir dans les ETF, il faut se poser quelques questions :

1. Quel est mon horizon de placement ? Si je veux investir à long terme, je peux privilégier les ETF qui suivent des indices larges et diversifiés, comme le MSCI World ou le S&P 500. Si je veux investir à court terme, je peux opter pour des ETF plus réactifs aux tendances du marché, comme les ETF sectoriels ou thématiques.
2. Quel est mon niveau de risque ? Si je suis prêt à accepter des fluctuations importantes de la valeur de mon portefeuille, je peux me tourner vers des ETF qui offrent un potentiel de rendement élevé, mais aussi une volatilité accrue, comme les ETF sur les marchés émergents ou les matières premières. Si je suis plus prudent, je peux choisir des ETF qui présentent une faible corrélation avec les marchés actions, comme les ETF sur les obligations ou les devises.
3. Quel est mon objectif de rendement ? Si je cherche à générer des revenus réguliers, je peux opter pour des ETF qui distribuent des dividendes ou des coupons, comme les ETF sur les actions à haut rendement ou les obligations à taux fixe. Si je cherche à maximiser la croissance du capital, je peux préférer des ETF qui réinvestissent automatiquement les gains réalisés, comme les ETF sur les actions à forte croissance ou les obligations à taux variable.

En fonction de ces critères, il faut ensuite sélectionner l’indice ou la thématique que l’on souhaite répliquer. Il faut alors comparer les différents ETF disponibles sur le marché, en tenant compte de plusieurs éléments :

Éléments à considérer	Caractéristiques
Méthode de réplication	Il existe deux grandes méthodes pour répliquer un indice : – la réplication physique et la réplication synthétique. La réplication physique consiste à acheter tous les titres qui composent l’indice ou une partie représentative.  – La réplication synthétique consiste à utiliser des instruments dérivés (swaps) pour échanger la performance d’un panier de titres contre celle de l’indice. La première est plus transparente et plus fidèle à l’indice, mais elle peut entraîner des écarts de performance (tracking error) ou des coûts supplémentaires (frais de transaction). Tandis que la seconde est plus flexible et plus efficace, mais elle implique un risque de contrepartie lié au fournisseur du swap.
Le niveau de liquidité	Il s’agit du volume d’échanges quotidien sur le marché secondaire. Plus un ETF est liquide, plus il est facile à acheter et à vendre, sans subir d’impact sur le prix (spread). Il faudra donc privilégier les ETF qui ont un volume d’échanges élevé et régulier.
Les frais de gestion	Il s’agit du pourcentage prélevé chaque année par le gestionnaire du fonds sur l’actif net. Plus les frais sont faibles, plus le rendement net pour l’investisseur est élevé. Il est ainsi nécessaire de comparer les frais de gestion des différents ETF qui répliquent le même indice ou la même thématique.
La performance	Il s’agit du rendement obtenu par l’ETF sur une période donnée. Il faut comparer la performance de l’ETF avec celle de l’indice ou de la thématique qu’il réplique, en tenant compte du tracking error, du dividende et du change.  Il faut par ailleurs analyser la performance de l’ETF par rapport à ses concurrents, en tenant compte des frais de gestion.

Quels sont les risques liés aux ETF ?

Comme pour tous produits de bourse et instruments financiers, les ETF n’échappent pas à la règle. En effet, il faut être conscient des principaux risques liés à ce type de produits :

Le risque de marché : 

C’est le risque de perdre de l’argent si le marché ou la thématique sur lequel on investit baisse. Celui-ci est inhérent à tout investissement en bourse, et il est proportionnel au niveau de volatilité et à la durée du placement. Il est plus que recommandé d’adapter son allocation d’actifs à son profil de risque, ses objectifs et son horizon de placement.

Le risque de liquidité : 

Cela fait référence au risque de ne pas pouvoir acheter ou vendre son ETF au moment souhaité, ou à un prix défavorable. Celui-ci est lié à la profondeur du marché secondaire, qui dépend de l’offre et de la demande des investisseurs. Il faut donc privilégier les ETF qui ont un volume d’échanges élevé et régulier, et éviter les ordres à cours limité ou les ordres au marché lors des périodes de forte volatilité.

Le risque de contrepartie : 

C’est le risque que le fournisseur du swap ne respecte pas ses engagements dans le cadre d’une réplication synthétique. Cela peut entraîner une perte partielle ou totale du capital investi. Il est alors important de vérifier la qualité de la contrepartie, le niveau de collatéralisation et le type de collatéral utilisé pour garantir le swap.

Le risque de change : 

Il s’agit du risque relatif aux fluctuations des taux de change entre la devise du fonds et la devise des actifs sous-jacents. Celui-ci peut avoir un impact positif ou négatif sur la performance de l’ETF. Il faut donc être attentif à la devise du fonds et à la couverture éventuelle du risque de change.

Comment acheter et vendre des ETF ?

Pour investir dans les ETF, et dans n’importe quel instrument financier d’ailleurs, il faut disposer d’un compte-titres ou d’un plan d’épargne en actions (PEA) auprès d’un courtier en ligne ou d’une banque. Il faut ensuite sélectionner l’ETF de son choix parmi l’offre disponible sur le marché. 

Il faudra bien faire attention à vérifier certains critères avant de passer son ordre :

1. Le code ISIN : c’est le code international qui identifie l’ETF. Il permet de s’assurer qu’on achète bien le bon produit.
2. Le prix : c’est le cours auquel l’ETF est coté sur le marché. Il peut varier en fonction de l’offre et de la demande, mais il doit rester proche de la valeur liquidative (NAV) de l’ETF.
3. Le spread : c’est la différence entre le prix d’achat (ask) et le prix de vente (bid) de l’ETF. Il représente le coût de transaction. Il faut privilégier les ETF qui ont un spread faible, car ils sont plus liquides.
4. Le volume : c’est le nombre d’actions échangées sur l’ETF. Il indique le niveau d’activité et d’intérêt du marché. Il faut favoriser les ETF qui ont un volume élevé, du fait qu’ils sont plus faciles à négocier.

Une fois l’ETF choisi, il suffit de passer son ordre en indiquant le nombre d’actions à acheter ou à vendre, le prix limite (si on veut fixer un seuil maximum ou minimum) et la durée de validité (jour, révocation ou à date fixe). L’ordre sera exécuté dès que les conditions seront remplies sur le marché.

Exemples d’ETF intéressants à avoir dans son portefeuille

• Amundi MSCI World (LU1681043599) : Offre une exposition mondiale à 1 509 grandes entreprises des pays développés, avec une diversité sectorielle étendue. Il utilise la réplication synthétique pour suivre l’indice MSCI World, qui est composé à environ 70 % d’actions américaines. Cet ETF est éligible au PEA et a des frais de gestion de 0,38 % par an.
• iShares Core EURO STOXX 50 (IE00B53L3W79) : Permet de s’exposer à la zone euro en répliquant l’indice Euro Stoxx 50, qui regroupe les 50 plus grandes entreprises européennes. Il utilise la réplication physique pour suivre l’indice, qui est dominé par les secteurs de la finance, de l’industrie et de la santé. Cet ETF est éligible au PEA et a des frais de gestion de 0,10 % par an.
• BNP Paribas Easy S&P 500 (FR0011550185): Donne accès au marché américain en répliquant l’indice S&P 500, qui rassemble les 500 plus grandes entreprises cotées aux États-Unis. Il utilise la réplication synthétique pour suivre l’indice, qui est diversifié sur les plans géographique et sectoriel. Cet ETF est éligible au PEA et a des frais de gestion de 0,15 % par an.
• Amundi ETF PEA Emerging Markets (FR0013412020) : Permet de diversifier son portefeuille en investissant dans les pays émergents, comme la Chine, l’Inde ou le Brésil. Il utilise la réplication synthétique pour suivre l’indice MSCI Emerging Markets, qui comprend 1 404 entreprises de 27 pays. Cet ETF est éligible au PEA et a des frais de gestion de 0,20 % par an.
• iShares Physical Gold ETC (IE00B4ND3602): Option intéressante pour se protéger de l’inflation et des crises mondiales, en s’exposant à l’or physique. Il utilise la réplication physique pour suivre le cours de l’or, avec un équivalent en lingot d’or détenu par iShares pour chaque part de l’ETF. Cet ETF n’est pas éligible au PEA et a des frais de gestion de 0,12 % par an.

Amundi PEA Obligations d’État Euro UCITS ETF (FR0013346681) : Permet de s’exposer aux obligations d’État de la zone euro, avec une maturité moyenne de 7 ans. Il utilise la réplication physique pour suivre l’indice Bloomberg Barclays Euro Treasury Bond Index, qui mesure la performance des obligations souveraines libellées en euros. Cet ETF est éligible au PEA et a des frais de gestion de 0,40 % par an.

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