Guide sur les analyses boursières : les différents types pour savoir quand investir

Qu’est-ce que l’analyse fondamentale en bourse et comment fonctionne-t-elle ?

Concrètement, l’analyse fondamentale en bourse représente la pierre angulaire de l’investissement. Celle-ci consiste à évaluer la valeur intrinsèque d’un actif, en se basant sur ses caractéristiques propres, telles que ses performances financières, sa situation concurrentielle, sa stratégie, sa rentabilité, sa croissance, etc. L’objectif est de déterminer si l’actif est sous-évalué ou surévalué par rapport à son prix de marché, et donc s’il présente une opportunité d’achat ou de vente.

Ce type d’analyse s’appuie sur l’étude des documents comptables et financiers de l’entreprise (bilan, compte de résultat, flux de trésorerie, etc.), ainsi que sur l’analyse de son environnement macroéconomique (conjoncture, réglementation, tendances, etc.). L’analyse fondamentale en bourse peut se faire à différents niveaux : par secteur d’activité, par pays, par région, etc. L’un des principaux outils utilisés par les analystes fondamentaux est le ratio cours/bénéfice (PER), qui mesure le rapport entre le prix d’une action et le bénéfice par action. Plus le PER est faible, plus l’action est considérée comme bon marché.

Avantages de l’analyse fondamentale	Limites de l’analyse fondamentale
— Permet de se focaliser sur la valeur réelle d’un actif, indépendamment des fluctuations du marché. — Permet de détecter des opportunités d’investissement à long terme, en misant sur la croissance et la rentabilité futures d’une entreprise. — Permet de diversifier son portefeuille en fonction des secteurs et des zones géographiques.	— Nécessite beaucoup de temps et de travail pour collecter et analyser les données financières et économiques. — Repose sur des hypothèses et des prévisions qui peuvent être erronées ou imprécises. — Ne tient pas compte des aspects psychologiques et comportementaux des investisseurs, qui peuvent influencer le prix d’un actif.

Par exemple, si on veut analyser l’action Apple (AAPL), on peut consulter ses rapports financiers annuels et trimestriels, qui fournissent des informations détaillées sur ses performances et ses projets. On peut également comparer ses ratios financiers avec ceux de ses concurrents, comme Microsoft (MSFT) ou Samsung (SSNLF), pour évaluer sa rentabilité et sa solvabilité. On peut aussi se renseigner sur les tendances du marché des smartphones, des tablettes et des ordinateurs, ainsi que sur les innovations technologiques et les attentes des consommateurs. Enfin, on peut utiliser une méthode de valorisation pour estimer la valeur intrinsèque de l’action Apple et la comparer avec son cours actuel.

Que représente l’analyse technique en bourse ? Quels sont ses avantages et ses risques ?

Concernant l’analyse technique en bourse, il s’agit de l’étude de l’évolution passée du prix d’un actif, en se basant sur des graphiques et des indicateurs mathématiques, dans le but de déceler des tendances et des signaux d’achat ou de vente. L’objectif est de profiter des mouvements du marché à court ou moyen terme, en anticipant les changements de direction ou les points de retournement.

L’analyse technique s’appuie sur l’hypothèse que les prix intègrent toute l’information disponible sur un actif, et qu’ils suivent des schémas récurrents et prévisibles. 

L’un des principes fondamentaux de l’analyse technique bourse est la théorie de Dow, qui distingue trois types de tendances : 

• la tendance primaire (de plusieurs mois à plusieurs années), 
• la tendance secondaire (de quelques semaines à quelques mois),
• la tendance mineure (de quelques jours à quelques semaines). 

L’un des outils les plus utilisés par les analystes techniques est le support/résistance, qui représente un niveau de prix où la demande ou l’offre est plus forte, et qui peut freiner ou inverser la tendance.

Avantages de l’analyse technique

Limites de l’analyse technique

— permet de s’adapter rapidement aux variations du marché, en exploitant les opportunités de court terme. — permet de limiter les risques, en utilisant des outils de gestion du capital et des ordres de protection (stop loss, take profit, etc.). — permet de simplifier la prise de décision, en se basant sur des règles et des signaux objectifs.

— ne prend pas en compte les facteurs fondamentaux qui peuvent affecter la valeur d’un actif, tels que les événements économiques, politiques ou sociaux. — peut être sujette à des erreurs d’interprétation ou à des biais cognitifs, tels que l’effet moutonnier ou l’effet de confirmation. — peut être inefficace dans des situations de marché atypiques ou chaotiques, où les prix ne suivent pas de logique apparente.

Par exemple, si on veut analyser l’action Tesla (TSLA), on peut observer son graphique en données journalières, qui montre l’évolution du prix et des volumes sur un an. On peut remarquer que l’action a connu une forte hausse entre novembre 2020 et janvier 2021, suivie d’une correction entre février et mars 2021, puis d’une reprise entre avril et juin 2021. On peut tracer une ligne de tendance haussière qui relie les points bas du prix et qui sert de support dynamique. On peut aussi tracer une ligne horizontale qui passe par le point haut du prix à 900 dollars et qui sert de résistance statique. On peut enfin utiliser des indicateurs techniques, comme le MACD, qui montre une divergence baissière entre le prix et son indicateur, ou le RSI, qui montre une sortie de la zone de surachat, pour anticiper un possible retournement à la baisse.

Qu’est-ce que l’analyse quantitative et comment est-elle utilisée ?

Pour ce qui est de l’analyse quantitative en bourse, celle-ci consiste à utiliser des modèles mathématiques et statistiques pour analyser les données du marché et les caractéristiques d’un actif, dans le but de déterminer sa valeur théorique et son niveau de risque. L’objectif est de rationaliser et d’optimiser le processus d’investissement, en se basant sur des critères quantifiables et mesurables.

Ce type d’analyses s’appuie sur l’utilisation de programmes informatiques et d’algorithmes, qui permettent de traiter un grand volume de données et de réaliser des opérations automatiques. L’un des domaines d’application de l’analyse quantitative bourse est la gestion passive, qui consiste à répliquer la performance d’un indice ou d’un panier d’actifs, en utilisant des fonds indiciels ou des ETF (Exchange Traded Funds). L’un des indicateurs les plus utilisés par les analystes quantitatifs est le ratio de Sharpe, qui mesure le rapport entre le rendement d’un actif et sa volatilité. Plus le ratio de Sharpe est élevé, plus l’actif offre un rendement ajusté au risque élevé.

Avantages de l’analyse comportementale

Limites de l’analyse comportementale

— permet de réduire les coûts et les frais de gestion, en utilisant des stratégies simples et efficaces. — permet de limiter l’influence des émotions et des biais humains, en se basant sur des données factuelles et vérifiables. — permet de diversifier son portefeuille, en utilisant des critères multiples et variés.

— nécessite une bonne connaissance des mathématiques et de l’informatique, ainsi qu’un accès à des données fiables et à jour. — repose sur des modèles qui peuvent être incomplets ou inadaptés à la réalité du marché, ou qui peuvent être victimes d’anomalies ou d’erreurs techniques. — ne tient pas compte des aspects qualitatifs ou subjectifs qui peuvent influencer la valeur d’un actif, tels que la réputation, la confiance, l’éthique, etc.

Par exemple, si on veut analyser le portefeuille d’un fonds indiciel qui réplique le S&P 500 (SPY), on peut utiliser un logiciel comme Excel pour calculer la rentabilité moyenne, la volatilité, le coefficient bêta, l’alpha et le ratio de Sharpe du portefeuille sur une période donnée. On peut également utiliser une méthode statistique comme la régression linéaire pour estimer la relation entre le portefeuille et son indice de référence. On peut enfin utiliser une méthode d’apprentissage automatique comme les réseaux neuronaux pour prévoir l’évolution future du portefeuille en fonction des données passées.

Comprendre l’analyse comportementale en bourse

L’analyse comportementale se penche sur les attitudes des investisseurs, incluant leurs émotions, capacités cognitives, et mouvements collectifs irrationnels. L’objectif est de repérer et de déterminer les anomalies présentes sur les marchés, en particulier les phénomènes d’exacerbation de tendance, qu’ils soient à la hausse ou à la baisse. Le comportement grégaire des investisseurs peut exercer un impact significatif sur les cours boursiers, souvent empreint d’irrationalité. Au lieu de s’y opposer, il est préférable de suivre la tendance tout en demeurant attentif aux signes de retour à la normale ou de retournement de situation.

Les bulles spéculatives illustrent ce comportement moutonnier des acteurs du marché, comme observé lors de la bulle spéculative d’internet. De nombreux investisseurs ont suivi la tendance des investissements dans les nouvelles technologies, contribuant ainsi à l’expansion de la bulle jusqu’à son éclatement. Le comportement peut également se manifester de manière inverse en cas de mauvaises nouvelles, entraînant une vente massive de titres, parfois dépassant la correction que justifiait le cours d’une action.

Il est crucial de mettre la raison de côté pour éviter de s’opposer à la majorité des intervenants, même si les données semblent donner raison. Bien que cela puisse paraître complexe, l’essentiel à retenir est la nécessité de suivre le mouvement moutonnier afin d’en tirer profit et de réaliser des gains sur les marchés. Diverses techniques sont disponibles à cet effet, dont voici quelques-unes d’entre elles :

Stratégie d’analyse comportementale	Description et caractéristiques
Analyse des sentiments	– Utilisation d’outils et d’algorithmes pour évaluer les sentiments des investisseurs en se basant sur des sources comme les médias sociaux et les forums.  — Vise à déceler les tendances émotionnelles influençant les décisions d’investissement.
Analyse des flux de capitaux	– Observation des mouvements de capitaux pour identifier les tendances émergentes et les changements soudains dans l’appétit pour le risque.  — Les entrées et sorties massives de fonds peuvent indiquer un comportement moutonnier.
Analyse des modèles de trading	– Étude approfondie des modèles de trading populaires afin d’identifier les tendances suivies par un grand nombre d’investisseurs.  — Inclut l’observation des indicateurs techniques couramment utilisés dans le trading algorithmique.
Surveillance des niveaux de support et de résistance	– Observation attentive des niveaux de support et de résistance pour repérer les points où les investisseurs peuvent réagir de manière similaire, indiquant ainsi un comportement moutonnier.
Suivi des flux d’ordres	— Analyse des flux d’ordres sur le carnet d’ordres pour identifier les mouvements massifs d’achat ou de vente. Cela peut révéler des tendances et des comportements moutonniers.
Études sur les retournements de tendance	– Identification des signes de retournements de tendance grâce à l’analyse technique et comportementale.  — Les changements dans le comportement moutonnier peuvent signaler des opportunités de trading.
Stratégies contrariennes	– Adoption d’une approche contraire en anticipant les mouvements inverses du marché lorsque le comportement moutonnier atteint des extrêmes.  — Repose sur l’idée que les investisseurs réagissent de manière excessive, créant ainsi des opportunités de contre-tendance.

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