L’univers complexe de la bourse peut sembler intimidant pour les néophytes, mais derrière ses fluctuations se trouve un système structuré et fascinant. La bourse est un lieu où s’échangent des valeurs mobilières, c’est-à-dire des titres financiers comme des actions, des obligations, des devises ou des matières premières. Celle-ci permet aux entreprises de se financer en émettant des actions ou des obligations, et aux investisseurs de placer leur argent en espérant réaliser des profits ; autrement dit faire un investissement boursier. Mais comment fonctionne la bourse concrètement ? Quelle est son origine ? Quels sont les acteurs, les secteurs et les mécanismes qui régissent ce marché ? Voici un aperçu général du fonctionnement boursier. Allez, c’est parti !
Retour sur les origines de la bourse
L’histoire de la bourse remonte à des centaines d’années, vers le XVIe siècle, avec l’apparition de la première bourse officielle à Anvers, suivi du développement, le siècle suivant, des bourses d’Amsterdam et de Londres. Cependant, le véritable essor du marché boursier s’est produit au XIXe siècle avec la révolution industrielle. Voici un bref aperçu de cette épopée boursière :
C’est en 1531, à Anvers, en Belgique, que la première bourse officielle est née. Celle-ci permettait aux marchands de se rencontrer et de négocier des contrats à terme sur les marchandises. Au XVIIe siècle, la bourse de Londres et la bourse d’Amsterdam se sont développées et ont introduit le concept d’action, qui représente une part du capital d’une entreprise. Les premières sociétés cotées en bourse étaient des compagnies commerciales comme la Compagnie des Indes orientales ou la Compagnie néerlandaise des Indes occidentales.
Au XVIIIe siècle, la bourse de Paris a pris de l’importance et a innové en créant le premier marché à terme, qui permet de fixer le prix d’un actif à une date future. La bourse de Paris a également connu la première crise boursière majeure, avec la faillite de la Compagnie du Mississippi en 1720.
Par la suite, la révolution industrielle du XIXe siècle a favorisé le développement des bourses dans le monde entier, notamment aux États-Unis avec la création du New York Stock Exchange (NYSE) en 1792. Les bourses ont permis de financer les grands projets industriels et ferroviaires de l’époque.
Au XXe siècle, les bourses ont connu des périodes de croissance et de crise, comme le krach de 1929, qui a entraîné la Grande Dépression, ou le boom des années 1980, qui a été suivi par le lundi noir de 1987. Les bourses ont de plus été marquées par l’essor des nouvelles technologies, comme l’informatisation des transactions ou l’apparition des marchés électroniques.
Au début des années 2000, les bourses sont confrontées à de nouveaux défis, comme la globalisation des marchés, la concurrence des plateformes alternatives ou la régulation financière. Les bourses sont aussi le reflet des grands enjeux économiques et sociaux du monde actuel, comme la transition écologique ou la lutte contre les inégalités.
Quel est le fonctionnement des marchés boursiers ?
Les marchés boursiers sont des lieux où s’établissent les prix des valeurs mobilières en fonction de l’offre et de la demande. Ils sont organisés en fonction de différents principes et règles, qui varient selon les pays et les types d’actifs.
Voici les principaux éléments qui caractérisent le fonctionnement des marchés boursiers.
- Les acteurs du marché sont les intervenants qui participent aux transactions boursières. Il s’agit principalement :
- des émetteurs, qui sont les entreprises ou les États émettant des titres financiers pour se financer ;
- des investisseurs, qui sont les personnes ou les institutions achetant ou vendant des titres financiers pour réaliser un profit ou diversifier leur patrimoine ;
- des intermédiaires, qui sont les professionnels facilitant les transactions entre les émetteurs et les investisseurs, comme les courtiers, les banques ou les sociétés de gestion.
- Les types de marchés sont les modalités selon lesquelles les transactions sont réalisées sur le marché. Il existe deux grands types de marchés : le marché primaire et le marché secondaire.
- Le marché primaire est le lieu où sont émis les nouveaux titres financiers par les émetteurs.
- Le marché secondaire est le lieu où sont échangés les titres financiers déjà existants entre les investisseurs. Celui-ci permet de donner une liquidité aux titres financiers et de refléter leur valeur réelle en fonction de l’offre et de la demande.
- Les modes de cotation sont les méthodes utilisées pour fixer le prix des titres financiers sur le marché. Il existe deux modes de cotation principaux : la cotation en continu et la cotation par fixing.
- La cotation en continu est le mode de cotation le plus courant, qui consiste à afficher en temps réel les prix des titres financiers en fonction des ordres d’achat et de vente qui arrivent sur le marché.
- La cotation par fixing est le mode de cotation qui consiste à fixer le prix des titres financiers à des moments précis de la journée, en fonction de la confrontation des ordres d’achat et de vente qui ont été enregistrés sur le marché.
Lorsqu’il s’agit de marchés boursiers, il faut également comprendre que ceux-ci sont classés suivant la taille des entreprises cotées, c’est-à-dire leur capitalisation boursière : nombre d’actions multiplié par leur prix. C’est ainsi qu’il existe 3 types de marchés :
- Le marché des valeurs vedettes ou blue chips, qui regroupe les plus grandes entreprises, souvent leaders dans leur secteur d’activité. Elles sont généralement considérées comme solides et stables, et offrent un rendement régulier. Exemples : Total, LVMH, Apple.
- Le marché des valeurs moyennes ou mid caps, qui rassemble les entreprises de taille intermédiaire, habituellement en phase de croissance. Elles présentent un potentiel de rentabilité plus élevé que les valeurs vedettes, mais aussi un risque plus important. Exemples : Ubisoft, Air France-KLM, Netflix.
- Le marché des valeurs petites ou micro caps, qui comprend les entreprises de petite taille, souvent innovantes ou spécialisées dans un créneau. Elles offrent des perspectives de forte valorisation, mais sont aussi très volatiles et sensibles aux aléas du marché. Exemples : Carmat, Innate Pharma, Tesla.
Mieux comprendre la cotation en bourse
On parle de cotation en bourse pour désigner le processus permettant d’inscrire une valeur mobilière sur un marché boursier et de lui attribuer un prix. Celle-ci implique plusieurs étapes et conditions, qui varient selon le type de valeur mobilière et le marché boursier choisi.
Voici les principales étapes et conditions de la cotation en bourse.
- L’introduction en bourse est l’opération qui consiste à faire entrer une valeur mobilière sur un marché boursier pour la première fois. Cette introduction peut être effectuée par une offre publique de vente (OPV), qui consiste à vendre une partie du capital d’une entreprise existante aux investisseurs, ou par une offre publique d’échange (OPE), qui consiste à échanger des titres d’une entreprise existante contre des titres d’une nouvelle entreprise créée pour l’occasion.
- Les critères d’admission représentent les conditions que doit respecter une valeur mobilière pour être cotée sur un marché boursier. Ces critères varient selon le marché boursier choisi, mais ils portent généralement sur la taille, la rentabilité, la transparence ou la liquidité de la valeur mobilière. Ils visent à garantir la qualité et la sécurité des valeurs mobilières cotées sur le marché.
La valorisation se présente comme l’estimation du prix d’une valeur mobilière avant sa cotation sur le marché boursier. Celle-ci peut être réalisée par différentes méthodes, comme la comparaison avec des valeurs similaires, l’actualisation des flux futurs ou l’analyse des multiples financiers. Elle vise à déterminer le prix le plus juste et le plus attractif pour la valeur mobilière.
Les secteurs boursiers : de quoi s’agit-il ?
Les secteurs boursiers sont des regroupements de valeurs mobilières qui appartiennent à un même domaine d’activité ou qui présentent des caractéristiques communes. Les secteurs boursiers permettent de classer les valeurs mobilières selon leur profil de risque, de rentabilité ou de croissance. Ceux-ci sont aussi utilisés pour comparer les performances des valeurs mobilières entre elles ou avec celles du marché dans son ensemble. Voici les principaux secteurs boursiers qui existent.
| Secteurs cycliques | Secteurs défensifs | Secteurs de croissance |
| Ce sont des secteurs dont l’activité et les résultats sont fortement liés à la conjoncture économique.Ils sont généralement plus volatils et plus sensibles aux variations de la demande, et comprennent par exemple l’automobile, la construction, l’énergie ou les matières premières. | Il s’agit de secteurs dont l’activité et les résultats sont peu dépendants de la conjoncture économique.Ils sont habituellement plus stables et plus résistants aux crises, et comprennent par exemple la santé, l’alimentation, les services publics ou les télécommunications. | Ce sont des secteurs dont l’activité et les résultats sont en forte progression grâce à l’innovation ou au développement de nouveaux marchés.Ils sont fréquemment plus dynamiques et plus attractifs pour les investisseurs, et comprennent par exemple la technologie, la biotechnologie, l’internet ou les énergies renouvelables. |
En plus de cette classification, celle du Global Industry Classification Standard (GICS) est aussi largement utilisée, comprenant 11 secteurs principaux : énergie, matériaux, industrie, consommation discrétionnaire, consommation de base, santé, finance, immobilier, communication, technologies de l’information et services aux collectivités.
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Résumé
Ce guide a pour objectif de démystifier le fonctionnement complexe de la bourse, offrant un aperçu éclairé sur son histoire, ses mécanismes fondamentaux et les différents secteurs qui la composent. Depuis ses modestes débuts à Anvers au XVIe siècle jusqu’à son expansion mondiale au cours du XIXe siècle, la bourse a traversé des périodes de croissance, de crises et d’innovations technologiques, façonnant ainsi le paysage financier moderne. L’exploration du fonctionnement des marchés boursiers a révélé la diversité des acteurs, des types de marchés et des modes de cotation, fournissant aux investisseurs des outils précieux pour naviguer dans cet univers dynamique. La distinction entre les valeurs vedettes, moyennes et petites a été évoquée, souligne l’importance de la capitalisation boursière dans la classification des entreprises cotées. La cotation en bourse met en lumière les étapes cruciales telles que l’introduction en bourse, les critères d’admission et la valorisation. Et en utilisant les secteurs boursiers, cela permet de clarifier leur rôle dans la classification des valeurs mobilières en fonction de leurs caractéristiques économiques et de croissance. Dans un monde boursier en constante évolution, cette compréhension approfondie s’avère indispensable pour les investisseurs souhaitant maximiser leurs gains tout en minimisant les risques. La bourse, loin d’être un domaine ésotérique, devient ainsi accessible à ceux qui cherchent à saisir les opportunités offertes par ces marchés financiers complexes.