Les prévisions en bourse demeurent un art complexe, une conjonction d’analyse minutieuse et de compréhension des mécanismes financiers. En bourse, où s’échangent des titres financiers tels que des actions ou des obligations, les fluctuations sont le reflet direct de l’activité économique d’un pays ou d’une région, mais également des anticipations et des sentiments des investisseurs. En fonction de différents facteurs (fondamentaux, techniques ou encore comportementaux), la bourse peut ainsi monter ou baisser. Dans ce guide, nous allons nous intéresser aux causes de la hausse de la bourse, en analysant les éléments qui influencent la demande et l’offre, et en expliquant certains principes et notions comme le TBTF et le FOMO. Allez, c’est parti !
Comprendre l’effet du FOMO
Le FOMO, ou Fear Of Missing Out, représente un phénomène psychologique qui pousse les gens à vouloir participer à quelque chose qui leur semble attrayant ou populaire, par peur de rater une opportunité. Celui-ci peut s’appliquer à la bourse, lorsque les investisseurs voient le cours des actions monter et se précipitent pour acheter, de peur de passer à côté d’un gain potentiel.
Son effet a été particulièrement visible en 2020 et 2021, avec la forte hausse des marchés boursiers malgré la crise sanitaire et économique liée à la pandémie de Covid-19. En effet, les investisseurs ont profité des mesures de soutien des banques centrales et des gouvernements, qui ont injecté des liquidités massives dans l’économie et maintenu des taux d’intérêt très bas.
Ces conditions ont favorisé l’attrait pour les actifs risqués, comme les actions, qui offrent un rendement potentiel plus élevé que les placements sans risque, comme les obligations ou les livrets d’épargne. Par ailleurs, la montée en puissance des plateformes de trading en ligne et des réseaux sociaux a permis à de nombreux particuliers de se lancer dans la bourse, souvent sans expérience ni connaissance préalable.
Ces nouveaux investisseurs ont été attirés par les performances exceptionnelles de certains secteurs, comme la technologie ou les énergies renouvelables, et ont suivi les recommandations ou les tendances du moment, sans se soucier des fondamentaux ou des risques. Ainsi, l’effet du FOMO a contribué à alimenter la hausse de la bourse, en créant une demande forte et une pression à la hausse sur les prix.
C’est quoi le principe du « Too big too fail » ?
Le principe du « Too big to fail » (trop gros pour faire faillite en français), désigne le fait qu’une entreprise ou une institution financière soit considérée comme trop importante pour être laissée à son sort en cas de difficulté. En effet, sa faillite aurait des conséquences désastreuses pour l’économie et le système financier dans son ensemble. Ainsi, la notion de TBTF implique que ces acteurs bénéficient d’une garantie implicite ou explicite de l’État ou des autorités monétaires, qui sont prêts à intervenir pour les sauver en cas de crise.
La notion de « trop gros pour faire faillite » a été mis en évidence lors de la crise financière de 2008, qui a vu plusieurs banques et institutions financières être secourues par les pouvoirs publics, afin d’éviter un effondrement généralisé du système. Ce principe a d’autant plus joué un rôle dans la hausse de la bourse ces dernières années, en renforçant la confiance des investisseurs dans la solidité et la pérennité des grandes entreprises cotées. En effet, ces entreprises ont bénéficié d’un avantage concurrentiel par rapport aux petites et moyennes entreprises, qui ont été plus durement touchées par la crise sanitaire et économique.
Les grandes entreprises ont par ailleurs profité de leur capacité à s’adapter aux changements technologiques, environnementaux et sociaux, et à se positionner sur les marchés porteurs de croissance. Ce principe a soutenu la hausse de la bourse, en créant une offre limitée et une demande soutenue pour les actions des grandes entreprises.
Des facteurs plus structurels
La hausse de la bourse n’est pas seulement le fruit de phénomènes ponctuels ou conjoncturels, comme le FOMO ou le TBTF. Elle repose aussi sur des facteurs plus structurels, qui relèvent de l’analyse fondamentale, technique et comportementale. Ces trois types d’analyse permettent d’évaluer la valeur et la tendance du marché boursier, en se basant sur des critères différents.
Les facteurs fondamentaux : la croissance économique, les bénéfices des entreprises et les politiques monétaires
Pourquoi la bourse monte-t-elle ? Une des réponses à cette question repose sur les facteurs fondamentaux, c’est-à-dire ceux qui concernent directement la situation réelle de l’économie et de l’entreprise. En effet, ceux-ci ont un impact direct sur la valeur des titres financiers, suivant leurs perspectives de rentabilité et de croissance. Voici les principaux facteurs fondamentaux influençant la montée de la bourse :
La croissance économique
La bourse monte généralement lorsque l’économie est en expansion, car cela signifie que les entreprises vont réaliser plus de chiffre d’affaires, d’investissements et d’embauches. La croissance économique se mesure par le produit intérieur brut (PIB), qui représente la valeur totale des biens et services produits dans un pays sur une période donnée. Par exemple, en 2021, le PIB mondial devrait augmenter de 5,9 % selon le Fonds monétaire international (FMI), ce qui soutient la hausse de la bourse.
Les bénéfices des entreprises
La bourse monte également quand les entreprises affichent de bons résultats financiers, puisque cela augmente leur valeur et leur attractivité pour les investisseurs. Les bénéfices des entreprises se mesurent par le résultat net, qui correspond à la différence entre les recettes et les dépenses sur une période donnée. Par exemple, au troisième trimestre 2021, les bénéfices des entreprises du S&P 500, l’indice boursier américain de référence, ont augmenté de 39 % par rapport à l’année précédente, ce qui a contribué à la hausse de la bourse.
Les politiques monétaires
C’est pareil quand les banques centrales mènent des politiques monétaires accommodantes, dans la mesure où cela favorise la liquidité et le crédit dans l’économie. Les politiques monétaires se traduisent par la fixation du taux d’intérêt directeur, qui influence le coût du financement pour les agents économiques, et par la création monétaire, qui permet d’injecter des liquidités sur le marché. Par exemple, depuis le début de la crise sanitaire liée au Covid-19, les principales banques centrales ont baissé leurs taux d’intérêt à des niveaux historiquement bas et ont lancé des programmes massifs d’achat d’actifs, ce qui a stimulé la hausse de la bourse.
Les facteurs techniques : les tendances, les supports et les résistances
Les facteurs techniques sont ceux qui concernent l’évolution des cours sur le marché. Ils sont basés sur l’analyse graphique, qui consiste à étudier les mouvements passés des prix pour en déduire des scénarios futurs. Ils ont un impact sur le comportement des investisseurs, qui peuvent suivre ou anticiper les tendances du marché.
Les tendances
La bourse monte quand elle suit une tendance haussière, c’est-à-dire quand les cours évoluent à la hausse sur une période plus ou moins longue. Une tendance haussière se caractérise par une succession de points hauts et de points bas croissants sur le graphique. Par exemple, depuis mars 2020, le CAC 40, l’indice boursier français de référence, suit une tendance haussière, qui l’a amené à atteindre un nouveau record historique à 7 146 points le 8 novembre 2021.
Les supports et les résistances
Il en va de même lorsqu’elle franchit des niveaux de support ou de résistance, autrement dit des seuils qui font obstacle à la progression des cours. Un support est un niveau où la demande est supérieure à l’offre, ce qui empêche les cours de baisser davantage. Une résistance est un niveau où l’offre est supérieure à la demande, ce qui empêche les cours de monter davantage. Par exemple, le 4 novembre 2021, le CAC 40 a franchi à la hausse la résistance des 7 000 points, qui était un seuil psychologique important, ce qui a renforcé la hausse de la bourse.
Les facteurs psychologiques : le sentiment de marché, les anticipations et les événements
Les facteurs psychologiques sont ceux qui concernent l’état d’esprit des investisseurs. Ils sont influencés par les informations, les rumeurs, les opinions et les émotions qui circulent sur le marché. Ils ont un impact sur la confiance et le risque que les investisseurs sont prêts à prendre.
Le sentiment de marché
La bourse monte quand le sentiment de marché est positif, c’est-à-dire quand les investisseurs sont optimistes et confiants dans l’avenir. Le sentiment de marché se mesure par des indicateurs comme le ratio put/call, qui compare le nombre d’options de vente (put) et d’achat (call) sur le marché, ou le VIX, qui mesure la volatilité implicite du S&P 500. Par exemple, en novembre 2021, le ratio put/call était inférieur à 1 et le VIX était inférieur à 20, ce qui indiquait un sentiment de marché positif et une hausse de la bourse.
Les anticipations
Il en va de même lorsque les anticipations sont favorables : quand les investisseurs anticipent une amélioration de la situation économique et financière. Les anticipations se fondent sur des données prospectives, comme les prévisions de croissance, de bénéfices ou d’inflation. Par exemple, en novembre 2021, les anticipations étaient favorables, car les investisseurs s’attendaient à une reprise économique solide après la crise sanitaire et à une poursuite du soutien des banques centrales.
Les événements
Et bien évidemment, on assiste à la hausse de la bourse quand les événements sont positifs : quand ils apportent de bonnes nouvelles ou réduisent l’incertitude sur le marché. Les événements peuvent être de nature politique, géopolitique, sanitaire ou environnementale. Par exemple, en novembre 2021, les événements étaient positifs, car il n’y avait pas de tensions majeures sur la scène internationale et, car la COP26, la conférence mondiale sur le climat, avait abouti à un accord pour limiter le réchauffement climatique.
Tous ces facteurs peuvent aussi répondre à la question pourquoi la bourse baisse.
L’impact de la révolution digitale sur la hausse de la bourse
En plus de ces nombreux facteurs structurels et des phénomènes tant ponctuels que conjecturaux, la hausse de la bourse ces dernières années réside dans la révolution digitale, notamment incarnée par Internet et l’intelligence artificielle. Cette révolution suit les précédentes révolutions industrielles et technologiques. Celle-ci se manifeste en trois vagues distinctes. La première concerne les sociétés créatrices d’infrastructures technologiques, suivies par celles qui développent des services digitaux innovants, et enfin, celles qui proposent des plateformes d’échange de technologies et de services.
Amazon incarne parfaitement cette dynamique. En 2023, Amazon a consolidé sa position en tant que leader mondial du commerce électronique avec un chiffre d’affaires de plus de 500 milliards de dollars. De plus, son segment AWS (Amazon Web Services) dans le cloud computing a généré des revenus annuels dépassant les 60 milliards de dollars, tandis que ses services de streaming vidéo et musical ont continué à captiver des millions d’abonnés. Cette diversification et cette expansion continue soutiennent la montée de la bourse, illustrant l’impact significatif de la révolution digitale sur les marchés financiers.
Résumé
La hausse de la bourse est un phénomène complexe et multifactoriel, qui ne peut être expliqué par une seule cause ou une seule logique. Elle résulte d’une combinaison de facteurs fondamentaux, techniques et comportementaux, qui interagissent entre eux et influencent le comportement des investisseurs. Ces facteurs influencent la demande et l’offre de titres financiers sur le marché, ainsi que la confiance et le risque des investisseurs. Pour faire une prévision bourse, il faut donc prendre en compte ces facteurs et leurs interactions. La bourse n’est pas une science exacte, mais elle suit des logiques et des tendances qu’il est possible d’analyser et de comprendre. La hausse de la bourse n’est pas forcément synonyme de prospérité économique ou sociale, ni garantie de performance future.