Dans le cadre de l’investissement boursier, chaque investisseur a un objectif précis qu’il souhaite atteindre : diversifier son patrimoine, profiter des opportunités de rendement, se constituer un complément de revenu… Cependant, investir en bourse n’est pas sans risque et cela nécessite une bonne connaissance du fonctionnement du marché, ainsi qu’une stratégie de bourse adaptée à ses objectifs et à son profil de risque. L’un des éléments clés pour réussir en bourse est de savoir anticiper et faire des prévisions, autrement dit déterminer les évolutions à la hausse ou à la baisse des cours. Mais comment réaliser des prévisions boursières fiables et pertinentes ? Quels sont les facteurs influençant les fluctuations du marché ? Quelles sont les méthodes et quels sont les outils à utiliser pour analyser le marché et faire ses choix d’investissement ? Nous allons voir tout cela dans ce guide. Allez, c’est parti !
Comprendre les facteurs fondamentaux
On parle de facteurs fondamentaux pour désigner tous les éléments ayant un impact direct sur la performance et la valeur des entreprises cotées en bourses. Ceux-ci regroupent notamment :
Les résultats financiers des entreprises
Ce sont des éléments qui reflètent leur rentabilité, leur croissance, leur capacité d’endettement, leur génération de trésorerie, etc. Ces résultats sont publiés régulièrement par les entreprises, sous forme de rapports trimestriels, semestriels ou annuels. Ils sont souvent accompagnés de prévisions ou de guidances sur les perspectives futures de l’entreprise.
Les évènements exceptionnels
Il s’agit d’évènements affectant directement les entreprises, tels que les fusions-acquisitions, les scissions, les introductions en bourse, les augmentations de capital, les dividendes, les rachats d’actions, les changements de direction, les innovations, les litiges, etc. Ces évènements peuvent avoir un effet positif ou négatif sur la valorisation des entreprises et sur l’appréciation des investisseurs.
L’environnement économique et sectoriel
On parle ici de l’environnement dans lequel évoluent les entreprises, qui détermine la demande et l’offre pour leurs produits ou services, ainsi que la concurrence et la réglementation auxquelles elles sont soumises. L’environnement économique et sectoriel est influencé par des indicateurs macroéconomiques tels que le produit intérieur brut (PIB), le taux de chômage, l’inflation, le taux d’intérêt, le taux de change, le prix du pétrole, etc. Il est également marqué par des tendances structurelles ou cycliques qui peuvent favoriser ou défavoriser certains secteurs d’activité.
À cet effet, l’outil utilisé pour faire des prévisions en bourse par rapport aux facteurs fondamentaux est l’analyse fondamentale. Il s’agit d’étudier ces facteurs afin d’évaluer la valeur intrinsèque d’une entreprise et son potentiel de croissance. Elle permet de comparer la valeur actuelle d’une entreprise avec sa valeur estimée selon différents critères financiers (bénéfice par action, chiffre d’affaires, flux de trésorerie disponible…) ou boursiers (ratio cours/bénéfice, rendement du dividende…). L’analyse fondamentale permet ainsi de déterminer si une action est sous-évaluée ou surévaluée par rapport à sa valeur réelle et à ses perspectives d’avenir.
Tableau récapitulatif des facteurs fondamentaux à prendre en compte :
| Catégorie | Description |
| Résultats financiers | – Rentabilité — Croissance —Capacité d’endettement — Génération de trésorerie —Publication de rapports — Prévisions et guidances. |
| Évènements exceptionnels | – Fusions-acquisitions — Scissions —Introductions en bourse — Augmentations de capital —Dividendes — Rachats d’actions —Changements de direction — Innovations — Litiges. |
| Environnement économique et sectoriel | – Demande et offre de produits ou services — Concurrence et réglementation —Indicateurs macroéconomiques — Tendances structurelles et cycliques —Impact sur secteurs d’activité. |
| Facteurs macroéconomiques | – PIB (Produit Intérieur Brut) — Taux de chômage —Inflation — Taux d’intérêt —Taux de change — Prix du pétrole. |
Ces facteurs permettant notamment de déterminer pourquoi la bourse baisse ou pourquoi la bourse monte.
Déterminer et utiliser les facteurs techniques
En plus des facteurs fondamentaux, il faudra aussi considérer les facteurs techniques. Ce sont des éléments ayant un impact indirect sur la performance et la valeur des entreprises cotées en bourse. Mais attention, ce n’est pas pour autant qu’ils ne jouent pas un rôle important sur les marchés financiers. Ces facteurs regroupent particulièrement :
Les mouvements des cours des actions
Ceux-ci se traduisent l’évolution de l’offre et de la demande sur le marché. Les mouvements des cours sont influencés par la psychologie des investisseurs, qui peuvent être animés par la peur, l’avidité, l’euphorie ou le pessimisme. Les mouvements des cours sont par ailleurs soumis à des phénomènes de tendance, de support, de résistance, de rebond, de retournement et autres, qui peuvent être détectés par l’observation des graphiques boursiers.
Les indicateurs techniques
Il s’agit d’outils mathématiques ou statistiques qui permettent de mesurer l’intensité, la direction, la durée et la volatilité des mouvements des cours. Les indicateurs techniques sont calculés à partir des données historiques des cours, tels que le prix d’ouverture, le prix de clôture, le prix le plus haut, le prix le plus bas et le volume d’échanges. Il existe de nombreux indicateurs techniques, tels que les moyennes mobiles, les bandes de Bollinger, le RSI, le MACD et les stochastiques. Chaque indicateur technique a sa propre logique et sa propre interprétation.
Les figures chartistes
Ce sont des configurations particulières que forment les cours sur les graphiques boursiers. Les figures chartistes sont censées annoncer l’évolution future des cours, selon qu’elles soient de continuation ou de retournement. Il existe de nombreuses figures chartistes : les triangles, les rectangles, les biseaux, les épaules-tête-épaules, les doubles sommets ou creux, etc. Chaque figure chartiste a ses propres caractéristiques et ses propres règles de validation.
Tout comme pour les facteurs fondamentaux, les facteurs techniques ont leur propre analyse. Il s’agit de l’analyse technique consistant à utiliser ces facteurs afin d’anticiper les tendances du marché et ainsi identifier les opportunités d’achat ou de vente. Elle permet de déterminer les niveaux d’entrée et de sortie du marché, ainsi que les objectifs et les seuils de protection à respecter. L’analyse technique repose sur l’hypothèse que l’histoire se répète et que les cours intègrent toute l’information disponible.
Tableau récapitulatif des facteurs techniques à considérer :
| Catégorie | Description |
| Mouvements des cours des actions | – Évolution de l’offre et de la demande — Influence de la psychologie des investisseurs — Phénomènes de tendance, support, résistance, rebond, retournement détectables via graphiques. |
| Indicateurs techniques | – Outils mathématiques/statistiques — Mesurent intensité, direction, durée, volatilité des mouvements —Basés sur données historiques : prix d’ouverture, clôture, haut, bas, volume — Exemples : moyennes mobiles, bandes de Bollinger, RSI, MACD, stochastiques. |
| Figures chartistes | – Configurations particulières sur graphiques — Prévisions de l’évolution des cours — Exemples : triangles, rectangles, biseaux, épaules-tête-épaules, doubles sommets ou creux. |
| Volume d’échanges | – Quantité d’actions échangées sur le marché — Indicateur de l’intérêt des investisseurs —Impact sur la liquidité et la volatilité du marché. |
| Analyse de la liquidité | – Disponibilité des actifs financiers sur le marché — Mesure de la facilité avec laquelle ils peuvent être achetés ou vendus —Impact sur la stabilité des prix et la capacité à exécuter des transactions. |
Pourquoi prendre en compte les facteurs comportementaux ?
Si les facteurs fondamentaux et les facteurs techniques sont les principaux éléments à considérer dans le cadre des prévisions boursières, il ne faut pas laisser de côté la partie comportementale. En effet, les facteurs comportementaux se trouvent être des éléments ayant un impact significatif sur les rationalité et l’efficacité des investisseurs sur le marché. Ces facteurs comportementaux regroupent notamment :
Les biais cognitifs
Ce sont des erreurs de jugement ou de raisonnement qui affectent la perception et la décision des investisseurs. Les biais cognitifs sont liés à la psychologie humaine et aux limites du cerveau. Il existe de nombreux biais cognitifs, comme le biais de confirmation, le biais d’ancrage, le biais d’aversion aux pertes ou encore le biais d’excès de confiance. Chacun d’entre eux a ses propres effets et ses propres conséquences sur le comportement des investisseurs.
Les anomalies de marché
Il s’agit de situations lors desquelles le marché ne se comporte pas comme il devrait selon la théorie financière classique. Les anomalies de marché sont liées à l’inefficience du marché et aux distorsions qu’il peut subir. Il existe de nombreuses anomalies de marché, telles que l’effet janvier, l’effet taille, l’effet momentum ainsi que l’effet valeur. Chacune de ces anomalies de marché a ses propres causes et ses propres implications pour les investisseurs.
Les sentiments de marché
Cela fait référence à des indicateurs qui reflètent l’état d’esprit général des investisseurs sur le marché. Les sentiments de marché sont liés à l’humeur collective et à l’influence sociale qui peuvent régner sur le marché. Il existe de nombreux indicateurs de sentiments de marché, tels que le VIX (indice de volatilité), le put/call ratio (rapport entre les options d’achat et de vente) ou encore le bull/bear ratio (rapport entre les optimistes et les pessimistes). Les indicateurs de sentiment ont chacun leur propre signification et leur propre utilité pour les investisseurs.
Si généralement, les investisseurs se tournent vers l’analyse fondamentale et l’analyse technique pour faire leurs prévisions et déterminer les tendances. Nombreux d’entre eux oublient cet aspect comportemental sur les marchés financiers. L’analyse comportementale consiste à prendre en compte ces facteurs pour comprendre et corriger les erreurs et les inefficacités du marché et des investisseurs. Elle permet d’améliorer la performance et la maîtrise du risque en adoptant une approche plus réaliste et plus adaptée au fonctionnement réel du marché.
Tableau récapitulatif des facteurs comportementaux à observer et à analyser :
| Catégorie | Description |
| Biais cognitifs | – Erreurs de jugement ou de raisonnement affectant la perception et la décision des investisseurs — Liés à la psychologie humaine et aux limites du cerveau — Exemples : biais de confirmation, d’ancrage, d’aversion aux pertes, d’excès de confiance. |
| Anomalies de marché | – Situations où le marché ne se comporte pas comme prévu par la théorie financière — Liées à l’inefficience du marché et aux distorsions qu’il peut subir — Exemples : effet janvier, effet taille, effet momentum, effet valeur. |
| Sentiments de marché | – Indicateurs reflétant l’état d’esprit général des investisseurs sur le marché — Liés à l’humeur collective et à l’influence sociale — Exemples : VIX (indice de volatilité), put/call ratio, bull/bear ratio. |
| Influence sociale | – Impact des interactions sociales et des phénomènes de groupe sur les décisions d’investissement — Peut influencer les mouvements de marché et les comportements des investisseurs. |
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Résumé
Pour mettre au point une bonne stratégie de bourse et ainsi espérer faire fructifier son argent, la prise de décision doit être influencée par une variété de facteurs. Faire des prévisions boursières, c’est considérer les facteurs fondamentaux et les facteurs techniques, tout en intégrant les aspects comportementaux du marché. Alors que les investisseurs cherchent à atteindre divers objectifs financiers, tels que la diversification du patrimoine ou la recherche de rendements, une compréhension approfondie des influences du marché est essentielle pour naviguer avec succès dans cet environnement dynamique. L’analyse fondamentale, centrée sur les résultats financiers des entreprises et leur contexte économique et sectoriel, offre une perspective sur la valeur intrinsèque des actions. En parallèle, l’analyse technique, qui examine les schémas et les tendances des mouvements de prix, fournit des indications sur les opportunités d’achat ou de vente. Toutefois, l’intégration des facteurs comportementaux est tout aussi cruciale. Les biais cognitifs, les anomalies de marché et les sentiments du marché révèlent les aspects psychologiques et sociaux qui influencent les décisions des investisseurs. Ignorer ces éléments peut conduire à des erreurs coûteuses et à des inefficacités sur les marchés financiers. L’analyse comportementale, en prenant en compte ces facteurs, permet de corriger les distorsions et d’adopter une approche plus réaliste et adaptée au fonctionnement réel du marché. La combinaison judicieuse des facteurs fondamentaux, techniques et comportementaux est essentielle pour éclairer les prévisions boursières et guider les décisions d’investissement.